В среду акции SpaceX впервые с момента IPO в июне опустились ниже цены размещения в 135 долларов , что демонстрирует, что ни одно рекордное IPO не может остаться невостребованным после того, как утихнет ажиотаж первого дня торгов
Тем, кто приобрел акции после IPO, эта ситуация может показаться болезненной. В среду акции достигли внутридневного минимума около 132 долларов, после чего восстановились и закрылись чуть выше цены размещения, которая составляла около 135,27 долларов.
В среду акции завершили торги снижением примерно на 0,6%. По данным Business Insider, в среду акции достигли внутридневного минимума в $132,15 и закрылись на отметке $135,28, что примерно на 40% ниже максимума в $225,64, достигнутого вскоре после публичного дебюта в прошлом месяце.
В этом и заключается суть истории. SpaceX установила цену, вышла на биржу, взлетела, а затем уже несколько недель теряет свои позиции. Ее публичный дебют состоялся 12 июня, и, по данным Business Insider, ее составила 85,7 миллиарда долларов, в результате чего общая сумма активов превысила 2 триллиона долларов.
По сообщениям InvestingLive, максимальная рыночная капитализация компании превышала 2,6 триллиона долларов, но к вечеру среды она стабилизировалась на уровне около 1,78 триллиона долларов. Акции SpaceX упали примерно на 13% с момента включения компании в индекс Nasdaq 100, и это включение не помогло остановить падение.
Почему появились продавцы
По мнению аналитиков, цитируемых InvestingLive, причиной падения акций является знакомый набор факторов: фиксация прибыли трейдерами, списание многих бычьих ставок, сделанных после листинга, и опасения по поводу того, как SpaceX будет финансировать свои амбиции.
Компания выпустила облигации на сумму 25 миллиардов долларов, стремясь профинансировать свои амбиции в области искусственного интеллекта, но мнения на Уолл-стрит об эффективности этих инвестиций остаются противоречивыми. Кроме того, предстоящее повышение процентных ставок Федеральной резервной системы оказывает дополнительное давление на переоцененные технологические компании.
Кроме того, для поддержания цены осталось очень мало ресурсов. Андеррайтеры уже в полной мере использовали механизм «зеленого башмака», который позволяет им выкупать дополнительные акции для стабилизации динамики новых акций. Таким образом, места для каких-либо вмешательств уже нет. Скептики указывают на прошлогодний убыток в размере 4,9 миллиарда долларов и множество несбывшихся планов.
«Медведи кричат все громче. „Сейчас у нас есть только надежда, но надежда — это не бизнес-стратегия“, — сказал Business Insider Кит Снайдер, аналитик CFRA Research, рекомендовавший „продавать“ акции». Он добавил, что хочет увидеть реальный рост, прежде чем позитивная динамика станет более очевидной.
Прогнозы по-прежнему указывают на рост, в основном
Долгосрочные прогнозы, опубликованные Уолл-стрит, показывают более оптимистичную картину, раскрывая суть проблемы. Morgan Stanley, один из основных андеррайтеров сделки, устанавливает целевую цену акций на уровне 300 долларов на следующие 12 месяцев. Между тем, JPMorgan предполагает, что к концу 2027 года цена акций достигнет 225 долларов.
Наиболее пессимистичная и одновременно наиболее осторожная оценка исходит от Morningstar, которая оценивает акции в 63 доллара — значительно ниже их текущей цены. Сторонники SpaceX утверждают, что компания заслуживает своей высокой цены благодаря тому, что является одним из лидеров и пионеров в предоставлении услуг по запуску космических аппаратов, а также в управлении сетью Starlink. Критики, в свою очередь, выражают сомнения по поводу оценки стоимости, корпоративного управления и готовности платить за будущие возможности.
Существование такой ценовой власти, лежащей в основе этих оптимистичных прогнозов, уже было поставлено под сомнение предыдущим отчетом Cryptopolitan. В рабочем документе, опубликованном ранее в этом месяце экономистом Ахилом Рао и доступном на arXiv, утверждается, что затраты SpaceX на запуск спутника с помощью ракеты Falcon 9, вероятно, снизились на 70% в период с 2012 по 2026 год, в то время как реальная стоимость запуска снизилась всего примерно на 6%. Это означает, что экономия средств была использована принадлежащей SpaceX компанией Starlink, а не передана потребителям. Теперь рынок переоценивает вертикальную интеграцию компании, оценивая, является ли она выгодной или невыгодной.
Более широкое снижение активности на рынке искусственного интеллекта
SpaceX не рушится сама по себе. Издание Business Insider предположило, что нынешние события знаменуют собой конец так называемого «медового месяца» для компаний, занимающихся искусственным интеллектом , который defi2026 годом. Акции SK Hynix, которая стала крупнейшим иностранным IPO в США с объемом в 26,5 миллиардов долларов, также упали ниже первоначальной цены в 170 долларов за акцию.
Акции Cerebras в начале торгов взлетели на 109%, а затем отыграли почти половину своей стоимости. Тем временем акции CoreWeave выросли почти на 400% по сравнению с ценой размещения в 2025 году, прежде чем потерять большую часть этого прироста и в настоящее время остаются значительно ниже своего пика. Все приведенные примеры демонстрируют одинаковую закономерность: рост, спад и падение акций, оставшихся между ценой размещения и ценой листинга.
Дальнейшие события, касающиеся SpaceX, несомненны. Компания объявит свой первый финансовый отчет в качестве публичной компании в первую неделю августа, после чего истечет срок действия первоначального периода блокировки, позволяющего сотрудникам и ранним инвесторам cash свои доли, тем самым увеличив предложение и без того неэффективных акций.
Кроме того, инвесторы будут ожидать следующего испытательного полета Starship — аппарата, имеющего решающее значение для планов компании в отношении как спутников, так и инфраструктуры на основе искусственного интеллекта, включая создание центров обработки данных на орбите и запуск миссий на Луну.
Источник: http://cryptonews.net/ru/news/finance/33156143/