Аналитики JPMorgan считают токенизацию одним из ключевых факторов трансформации традиционных финансов (TradFi).
«Мы уверены, что токенизация определит то, как изменится рынок, — и не только в сегменте биржевых фондов, но и в индустрии коллективных инвестиций в целом», — отметил глобальный руководитель ETF-направления в подразделении ценных бумаг JPMorgan Сьяран Фицпатрик.
По его словам, эксперименты с токенизацией уже идут. Среди потенциальных преимуществ — упрощение создания и погашения паев, «практически мгновенный расчет» по сделкам и круглосуточный доступ к торгам.
«Моя позиция: токенизация станет частью экосистемы ETF, но до появления реальных кейсов — еще пара лет», — добавил он.
Два подхода к токенизации
В JPMorgan выделяют две модели. Первая — синтетическая: создается цифровой аналог существующего фонда, отслеживающий его цену через деривативный контракт без прямого владения базовым активом.
Вторая — нативная: паи ETF выпускаются непосредственно на блокчейне, а токен становится основным инструментом учета прав.
По мнению банка, именно нативная модель способна снизить операционные издержки и сократить роль посредников. Пока она на пилотной стадии.
Различные сценарии применения технологии JPMorgan изучает через Kinexys — блокчейн-подразделение банка.
Регуляторы идут навстречу
Традиционные финансовые институты и регуляторы все активнее движутся в сторону токенизации — особенно применительно к инструментам, недоступным в выходные дни: акциям и паям фондов.
Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс призвала компании, работающие над токенизированными продуктами, напрямую взаимодействовать с регулятором.
SEC уже санкционировала ряд инициатив: в частности, одобрила изменение правил, позволяющее Nasdaq поддерживать торговлю токенизированными акциями. NYSE, Robinhood, Kraken и Coinbase также намерены расширять предложения в этом сегменте.
Аналитики расходятся в прогнозах, однако сходятся в масштабах. По различным оценкам, к 2030 году объем рынка токенизированных активов составит от $2 трлн до более чем $10 трлн.
Источник: http://cryptonews.net/ru/news/finance/32764173/